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    • 25.06.2009 | Geschlossene Fonds

    Geldanlagen mit Gestaltungsmöglichkeiten

    von Dipl.-Finanzw. Robert Kracht, Bonn

    Die Zeichnung einer geschlossenen Fondsbeteiligung kann zur Diversifikation des Portfolios sowie als Inflationsschutz bei Vermögen in sechsstelliger Höhe vorteilhaft sein. Auch ertragsteuerlich gesehen kommen Selbstständige kaum an einem geschlossenen Fonds vorbei. Nachfolgend werden daher die Marktangebote unter den geänderten Steuerregeln und die Auswirkungen der Finanzkrise beleuchtet.  

    1. Die aktuelle Marktsituation

    Seit Einführung von § 15b EStG fehlen Medien- und Wertpapierfonds sowie Immobilienbeteiligungen mit hohem Sofortabschreibungsvolumen in der Angebotspalette. Dafür waren Schiffs-, Infrastruktur- und Private-Equity-Fonds angesichts des weltweiten Wirtschaftswachstums in den Vordergrund gerückt. Seit Mitte 2008 hatte sich der Markt angesichts der Finanzkrise gewandelt. Es wurden einige Fonds mangels langfristiger Renditeaussichten zwangsliquidiert, das Neuemissionsgeschäft brach ein, Lebensversicherungsfonds rechnen sich überhaupt nicht mehr und mit Waldwirtschaft und Alternativenergie rückte der Fokus auf Umweltschutz und natürliche Rohstoffe. Hinzu kam ein neuer Trend im Bereich von Leasing­fonds. Statt Container setzen die Initiatoren jetzt auf Flugzeuge oder Güterlokomotiven.  

     

    Nachfolgend der Markt im Überblick:  

     

    Marktanteile im Jahresvergleich (in %)

    Jahr  

    2000  

    2001  

    2002  

    2003  

    2004  

    2005  

    2006  

    2007  

    2008  

    Immobilien D  

    27,4  

    22,3  

    21,9  

    22,3  

    17,4  

    12,4  

    18,2  

    10,0  

    9,9  

    Immobilien USA  

    9,6  

    16,1  

    22,9  

    15,0  

    9,1  

    6,2  

    9,1  

    8,15  

    5,6  

    Immobilien NL + A  

    3,5  

    6,2  

    5,4  

    6,4  

    6,6  

    3,8  

    2,6  

    0,8  

    1,0  

    Immobilien GB  

    0,4  

    0,1  

    0,1  

    0,1  

    2,2  

    4,0  

    4,6  

    4,2  

    0,8  

    Immobilien AUS  

    0,0  

    0,0  

    0,0  

    0,0  

    0,0  

    0,1  

    0,5  

    1,9  

    0,0  

    Immobilien übrige  

    1,2  

    3,1  

    1,6  

    2,1  

    5,8  

    6,0  

    7,7  

    10,4  

    15,8  

    Policen  

    0,0  

    0,0  

    0,9  

    3,8  

    9,5  

    12,4  

    7,3  

    7,0  

    5,4  

    Schiffe  

    13,4  

    16,4  

    16,3  

    22,4  

    22,6  

    24,1  

    21,9  

    28,2  

    29,3  

    Medien  

    19,1  

    22,7  

    17,9  

    17,0  

    11,7  

    8,1  

    0,1  

    0,0  

    0,0  

    Energie  

    3,1  

    4,5  

    4,8  

    3,3  

    2,0  

    3,4  

    2,3  

    2,1  

    2,9  

    Private Equity  

    6,0  

    2,6  

    2,8  

    2,4  

    5,5  

    11,2  

    19,5  

    16,9  

    10,6  

    Leasing mit Flugzeug  

    16,2  

    5,6  

    4,8  

    2,6  

    2,2  

    1,8  

    0,7  

    0,3  

    7,1  

    Spezialitäten  

    0,1  

    0,4  

    0,6  

    2,6  

    5,4  

    6,5  

    5,5  

    10,1  

    10,8  

     

    Marktanteile im Jahresvergleich: Eigenkapitalplatzierung in Mrd. EUR

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