Bund-Future - An Zinsschwankungen über den Terminmarkt verdienen

Der Bund-Future ist der weltweit am meisten gehandelte Finanzterminkontrakt überhaupt mit einem auf Euro lautenden Basiswert. An den Terminbörsen in London und Frankfurt werden Umsätze im Bund-Future getätigt, der einem Mehrfachen des Umsatzes in Bundesanleihen an allen deutschen Börsenplätzen zusammen entspricht. Im Sommer diesen Jahres erreichte der Zinskontrakt ein Allzeithoch. Das ist auch kein Wunder, wiesen doch die als Basisprodukt eingesetzten Bundesanleihen ein historisches Tief auf.  

Wer am Rentenmarkt anlegt, macht dies üblicherweise durch den Kauf von Anleihen oder indirekt über Investmentfonds. Die laufenden Zinsen bringen dann den Ertrag. Aber auch die Kursausschläge der Bonds sorgen für positive oder negative Performance. Die ist abhängig von der Tendenz des allgemeinen Marktzinsniveaus. Anstatt Kursschwankungen über Anleihen auszunutzen, gelingt dies auch mit Futures auf Renten. Die geben den Kurs von fiktiven Anleihen wider und können jederzeit an der Terminbörse EUREX ge- und verkauft werden.  

Der Preis eines Futures leitet sich aus dem Kurs eines zu Grunde liegenden Wertpapiers ab, etwa einer Bundesanleihe. Über Terminmärkte wie die EUREX hat der Anleger die Möglichkeit, eine seiner Markteinschätzung und Risikoneigung entsprechende Position einzugehen, ohne ein Wertpapier kaufen oder verkaufen zu müssen. Die Vertragserfüllung bei solchen Futures erfolgt zu festgelegten Terminen, meist viermal jährlich. Vor Fälligkeit oder Verfall eines Futures kann der Anleger seine Position durch eine Gegentransaktion glattstellen. Gewinne oder Verluste werden täglich gutgeschrieben oder belastet. Beim Kauf eines Futures muss nicht der gesamte Gegenwert eines Kontraktes investiert werden. Das Gewinn- und Verlustpotential ist daher - bezogen auf das eingesetzte Kapital - weitaus höher als bei der zu Grunde liegenden Anleihe.