Stufenzinsanleihen - Steigende Kupons mit Renditevorteilen

Während herkömmliche Anleihen bis zur Fälligkeit immer dieselbe Zinshöhe aufweisen, gibt es auch Bonds mit ansteigenden Kupons, was ein leichtes Renditeplus bringen kann. Stufenzinsanleihen sind in den ersten Jahren meist mit einem unter dem Marktzins liegenden Kupon ausgestattet. Dafür erfolgt in den letzten Jahren der Laufzeit eine überdurchschnittliche Verzinsung.  

Beispiel: Bei der Emission beträgt der Marktzins 3,5 % für eine sechsjährige Laufzeit. Die Stufenzinsanleihe startet im ersten Jahr mit 3 %. Der Kupon erhöht sich jährlich um 0,3 %, sodass bei Fälligkeit 4,5 % zu Buche stehen.  

Der Kurs solcher Stufenzinsanleihen steigt während der ersten Jahre erst einmal über den Nennwert, weil die Aussicht auf höhere Zinsen besteht. Zum Ende der Laufzeit hin normalisiert sich dies wieder und die Notierung nähert sich wieder den 100 % an.