Anlagestrategie - Langfristig mit Sparplänen und Fondspolicen investieren

Für die Altersvorsorge lässt sich privat über Fondssparpläne oder fondsgebundene Renten- und Kapitallebensversicherungen sparen. Bei herkömmlichen Investmentfonds steht eine breite Angebotspalette von Aktien-, Renten- oder Immobilienfonds zur Auswahl, wobei die jährlich thesaurierten oder ausgeschütteten Kapitaleinnahmen steuerpflichtig sind. Dabei fallen laufende Gebühren und beim Erwerb der Ausgabeaufschlag an, der aber beim Kauf über Discountbroker minimiert werden kann. Bei den Policen entfällt das Aufgeld in der Regel, dafür kommt es zu Kosten für den Versicherungsmantel. Die aufgelaufen Erträge sind erst einmal nicht steuerpflichtig. Ob sie bei Fälligkeit voll zu den Einkünften aus § 20 EStG oder mit dem Ertragsanteil zu denen nach § 22 EStG gehören, hängt von der späteren Option Rente oder Kapitalauszahlung ab.  

Dabei sind Sparpläne und Fondspolicen nicht direkt vergleichbar, da Letztere wie die herkömmliche Lebensversicherung eine Kombination aus Hinterbliebenenschutz und Sparanteil darstellt. Nur die nach Abzug von Verwaltungskosten und Risikoschutz verbleibende Sparrate fließt in Investmentfonds. Die Auswahl der Fonds erfolgt entweder durch die Versicherung oder den Kunden selbst. Dies bleibt aber flexibel, da die Fondsauswahl für die laufenden Einzahlungen zumeist jährlich änderbar ist und bereits investierte Anteile in andere Fonds umgeschichtet werden können. Diese Vorgänge lösen keine Steuern aus. Beiden Anlageformen ist jedoch gemeinsam, dass die Rendite von der Wertentwicklung der angesparten Investmentanteilen abhängt. Eine garantierte Leistung gibt es nicht, selbst Verluste sind bei ungünstiger Börsenlage möglich.  

Stirbt der Versicherungsnehmer vor Ablauf der Versicherungszeit, erhält der Begünstigte auf jeden Fall die vereinbarte Todesfallleistung. Ist der Wert der Fondsanteile zu diesem Zeitpunkt höher, wird der höhere Betrag ausgezahlt. Bei der Direktanlage fließen die Fondsanteile in den Nachlass. Hier kann es aus der Versicherung besonders in den Anfangsjahren mehr geben. Seit 2005 abgeschlossene Policen sind gem. § 20 Abs. 1 Nr. 6 EStG steuerpflichtig, wie eine herkömmliche Lebensversicherung. Damit ist aus steuerlicher Sicht die direkte Anlage in Aktien- oder offene Immobilienfonds günstiger, da große Teile der realisierten Kursgewinne steuerfrei bleiben. Sofern es sich hingegen um eine fondsgebundene Rentenversicherung handelt, sieht das Ergebnis anders aus. Lediglich der Ertragsanteil der späteren Auszahlung wird erfasst.  

Checkliste Fonds oder Police

	Direktanlage	Rentenpolice
Fondsauswahl	sehr hoch	ausreichend hoch
Flexibilität	sehr hoch	eingeschränkt
Absicherung	keine	Mindestverzinsung
Ausgabeaufschlag	beim Erwerb, Rabatt bei vielen Banken	keiner
Kostenfaktor	laufende interne Fondsgebühren
	je nach Bank Depotverwaltung	Anteil für Risikoschutz
Umschichtungen	nicht immer kostenlos	meist ohne Gebühr
Steuern in der Sparphase	Zinsen, Dividenden, Mieten einmal jährlich	keine, erst auf anschließende Rente