REIT - Neues Immobilieninvestment für Deutschland in Sicht

Bei Real Estade Investment Trusts (REITs) handelt es sich um börsennotierte Immobilienfonds in Form von Aktiengesellschaften, die insoweit von der Körperschaftsteuer befreit sind, als sie ihre Gewinne ausschütten. Lediglich auf Anlegerebene findet eine Ertragsbesteuerung statt. Um diese steuerlichen Privilegien nutzen zu können, muss der Trust je nach Sitzland zwischen 75 v.H. und 100 v.H. seiner Gewinne an die Anteilseigner ausschütten. Mittlerweile sind die Vorzüge von REITs auch diesseits des Atlantiks im Kommen und derzeit in 20 Staaten wie etwa Frankreich, Belgien und den Niederlanden verbreitet. REITs-Fonds wiederum investieren in solche Gesellschaften.  

Derzeit gibt es in Deutschland nur zwei Formen der Immobilieninvestition über die Börse. Herkömmliche Aktien wie etwa IVG weisen keine Unterschiede zu Bayer oder der Telekom auf. Offene Immobilienfonds sind herkömmliche Investmentfonds, die bestimmten Anlagegrundsätzen folgen müssen und die Anteile jederzeit ausgeben und zurücknehmen.  

Bei REITs erfolgt die Kursfestsetzung über Angebot und Nachfrage an der Börse, die Gesellschaften müssen keine Gelder für Rücknahmen und somit Liquidität bereit halten. Die Werthaltigkeit der gehaltenen Immobilien zeigt sich über den Börsenkurs und nicht wie bei Immobilienfonds über Gutachten. Gegenüber offenen Fonds besitzen REITs insbesondere den Vorteil, dass Mittelzu- und -abflüsse keinen direkten Einfluss auf die Anlagepolitik haben. Hohe Kapitalaufkommen führen bei ihnen deshalb nicht zum Anlagenotstand und damit verbunden dem Zwang, in wenig rentable Objekte zu investieren. Auf der anderen Seite entfällt die Gefahr, dass sich das Management zu einem ungünstigen Zeitpunkt von Immobilien trennen muss, nur weil Anleger ihr Geld zurückhaben wollen. Eine bessere Performance ist die Folge.