Expresszertifikat – Deutsche gegen europäische Aktien
Das Alpha-Dividenden-Express-Zertifikat (ISIN: DE000ML0BDQ8) von Merrill Lynch basiert auf der historisch besseren Entwicklung europäischer Aktien mit hoher Dividendenrendite im Vergleich zum DAX. Im Zertifikat treten alle DAX-Werte gegen den Stoxx-Select-Dividend-Index an, der die 30 europäischen Aktien mit der höchsten Ausschüttung beinhaltet. Ende 2007 kommt es zum ersten Vergleich. Ist der Stoxx besser als der DAX gelaufen, gibt es 108 EUR je Anteil zurück. War der DAX zumindest gleichwertig, verlängert sich das Papier um ein Jahr. Dann gibt es 116 EUR, sollte der DAX verlieren. Ansonsten setzt sich das Verfahren mit einem jährlichen Aufschlag von je 8 EUR bis zum 21.12.2010 fort. Hier kann es dann 132 EUR geben. Der Bonus kann sogar höher ausfallen, wenn der Stoxx die deutschen Aktien um mehr als 8 v.H. übertrifft. Dann kommt die Mehrrendite noch hinzu. War der DAX hingegen auch Ende 2010 besser, zahlt der Emittent den Nennwert von 100 EUR zurück, sofern die europäischen Aktien nicht um über die Hälfte gefallen sind. Zumindest eine Rückzahlung des eingesetzten Kapitals ist daher sehr wahrscheinlich. Der Emittent geht dennoch nicht von einer Finanzinnovation aus, da theoretisch ein Totalverlust möglich ist, wenn sich der Stoxx um 100 v.H. schlechter als der DAX entwickelt.
